大A股中，既有飞上枝头变凤凰，股价一连翻几番，且依然居高不下的上市公司，比如贵州茅台，也有枪打出头鸟——一地鸡毛的公司，比如航天信息。它的股价从去年3月13号收盘价的21.31元，到今年3月15号的10.95元，已经腰斩。这一年，它到底经历了什么惊涛骇浪，让市场给了它这么一个重击？
航天信息由中国航天科工集团控股。它主攻信息安全，属于IT行业，主营业务有金税、金融科技服务、智慧、网信四大产业板块。今年3月份，又以3000多万拿下了孙公司宁夏航信的全部股权。
有过辉煌，但不能持续又有啥用？一切还得实力来说话。航天信息这家公司的实力如何呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：90分
逢山开路，遇水搭桥。资本是企业的开路先锋、搭桥能手。它包括现金储备和现金流两方面。前者是用来防止随时可能出现的风险，后者不仅能保证自己生存，甚至还能发展壮大。
在现金储备方面，航天信息简直是土豪中的土豪。虽然从2017年开始就一直在下滑，但奈何即使到了2019年，它的现金储备也高达50%。现金储备非常充足，再也不怕黑天鹅了。
在现金流方面，也还算是不错。虽然从2017年开始，它的现金流量允当比率就一直再下滑，但最低水平都有127%。五年挣到手的钱足够自己花的，不必求爷爷告奶奶的借钱经营。
现金流量比率就不行了。不仅从2016年开始逐年递减，而且最高水平也只有65%。更让人感到丧气的是它的现金再投资比率，年年下滑不说，2019年还滑落到了负数。现金能力给90分。
02经营能力：90分
公司厉不厉害，钱只是一方面因素，并且还不是最大的因素，影响最大的是管理层的经营能力。拥有一个能把一分钱发挥出两分钱价值的管理层，企业做梦都会笑醒。
在总资产周转率方面，虽然航天信息在1.36次每年到1.6次每年之间，波动幅度稍微有点大。但话说回来，最低水平都有1.36次每年，这样的资金使用效率还是可以接受的。
更让人感到欣喜的是它的收账能力。虽然从2016年开始，它的应收账款周转天数逐年加长，但也只是从21天增加到了33天，最多只需要一个月多一点就能收回货款，非常厉害。
不仅收账能力强，卖货能力更强。它的存货周转天数最多只有17天，少时可达13天，两个周左右就能卖一轮货。存货经营能力非常强悍，必须给个大拇指。经营能力给90分。
03盈利能力：70分
武功再高，也怕菜刀；能力再强，也怕一地鸡毛。辛辛苦苦一辈子，临了却发现兜比脸还干净，这是莫大的悲哀。企业始终是要赚钱的，赚不到钱就啥也不是。
在股东回报率方面，航天信息的趋势不太好。从2016年就开始年年下滑，还是从18%下滑到12%，幅度稍微有点大。不过，话说回来，最低水平的12%还算是可以接受。
毛利率水平就不行了，最多只有20%，利润空间比较小。好在赚钱能力还比较不错。在2016年到2018年，它的营业利润率都在10%以上。干的是辛苦活，赚的不是血汗钱。
航天信息的抗风险能力也还可以。虽然从2017年开始，它的经营安全边际率逐年下滑，但最低都有54%，高时可达64%，营业利润占到了毛利润的一半以上。盈利能力给70分。
04财务结构：90分
经济基础决定上层建筑，基础不牢，地动山摇。对企业来说，最需要也是最应该打牢固的基础就是财务结构，即股东出资与外部债务之间的关系。
航天信息的负债水平不仅非常稳定，并且还稳定在37%左右。这意味着，股东出资高达63%，一个非常高的水平。这说明股东愿意掏大钱经营公司，非常看好公司钱途。
在长期资金来源上，航天信息也不存在丝毫问题。毕竟从2016年到2019年，它的长期资金占重资产的比率最低都有1149%，足够自家用。财务结构给90分。
05偿债能力：90分
做生意就没有不和银行打交道的。除了上税之外，最主要的目的还是资金周转，即借钱。但银行又不傻，不会干肉包子打狗的事儿。这时候，就得看企业的偿债能力了。
航天信息的流动比率最低时有268%，高时有316%。不仅波动有点大，而且从2017年开始还逐年递减。不过，流动资产最少都有短期债务的2.6倍，还是有一定的偿债能力的。
虽然流动比率稍显不足，但速动比率就非常够。尽管从2017年开始也在逐年下滑，但最低水平都有229%，能够立即清偿掉短期债务。偿债能力给90分。
航天信息得分：430，优良率：86%。
写在最后
从财报实力来看，航天信息是很优秀的一家公司。最关键的是赚钱能力还可以，保证能赚钱的经营能力也挺强，但在近一年的时间里，股价为啥腰斩了呢？是前期涨得太猛，还是最近又发生了啥大事儿？
投资路上风雨同行，从此不再孤单一人